Третья часть знаменитой франшизы о приключениях в мире Фантазии, снятая в со-продакции западногерманских и американских кинокомпаний, выдержала фирменную атмосферу оригинальной истории о силе воображения и ответственности за свои желания. После событий первых двух частей Бастиан Бакс уже привык, что волшебная книга «Бесконечная история» может переносить его в мир фантазий, но теперь опасность...
Действие разворачивается в большой подземной системе пещер, которую обитатели называют Скалой Фрэглов. Основные герои — маленькие гуманоидные существа фрэглы с разнообразной окраской и мягкими кисточками на кончиках хвостов, которые предпочитают проводить время в играх, совместных исследованиях пещер и придумывании новых развлечений, не задумываясь о бытовых проблемах.